凤凰财经讯 上周末，欧美及亚太股市全线大涨，加之原油没价飙升，周一A股随之反弹，但整体反弹力度偏弱，可周一，原油价格再度暴跌，欧美股市走弱，美股更是大跌，随着中国股市与全球市场联动性的增强，今日A股走势再生悬念。

分析认为，2015年以来市场出现三次明显的回撤，第一次在2015年6月中旬沪综指从5000点关口快速回落，指数一路下挫，跌至3500点附近，随后震荡反弹，在3500-4000点区间大幅震荡了一个月。第二次在2015年8月底，市场再度回调，最低下探至2850.71点，这也成为市场的阶段低点，随后经历一个多月的盘整，才迎来了10月和11月的反弹。第三次股指在2016年伊始再度下探，从3500点快速杀跌，期间更是经历了四次熔断，恐慌情绪一度蔓延，击穿2850.71点的前期阶段低点，最低下探至2844.70点，本次的筑底路同样不平坦，深蹲后市场整固时间并不短。

从目前来看，短期筑底的格局很难被打破，需要以时间换空间。一方面，昨日煤炭股异动却响应者寥寥向市场传递出一个信号，强周期股对于市场带动作用有限，也并不利于市场人气的修复。与之相比，“中小创”中的成长军团更能活跃市场气氛，但创业板接近80倍的估值，中小板接近50倍的估值依然让人望而却步，在市场风险偏好已经明显下行的背景下，资金继续大举加仓的概率并不大，短期市场缺乏明显的反弹着力点。

另一方面，无论是汇市、股市，还是大宗商品的波动已经显著提升，市场的不确定性较大，这使得投资者风险偏好，特别是对高风险类资产的偏好出现下降。本周市场的聚焦点再次落在美联储议息会议上，美联储的表态将成为市场转机的重要节点，资金也等待其他不确定性因素落地后再进行布局。 

虽说股市整体环境有些担忧，但也许局部板块或有机会。

据媒体报道，权威渠道获悉，为推进化解产能过剩，国家有关部门正在酝酿推出一系列政策，建立产能过剩行业退出通道，帮助企业解决产能过剩行业退出引发的人员补偿包袱过重等问题，进一步推动市场化的产能过剩退出步伐，优化产业结构和产能升级。

继2015年底国务院国资委在十天内连发三起央企重组消息后，2016年的首出央企重组大戏也已开锣，由中国中材集团与中国建材[-1.20%]集团联袂出演。昨日晚间，两集团旗下多家上市公司集体公告称，中材与中建材正在筹划战略重组事宜，方案尚未确定，确定后还需获得有关主管部门批准。此举标志着建材行业央企整合已正式启动，去产能全面提速。

同时，作为多家A股公司大股东的H股公司中材股份[0.00%]和中国建材也就此事发布公告。所有公司公告均表示：该事宜目前不涉及本公司的重大资产重组事项，且不会对本公司的正常生产经营活动构成重大影响。

原油收盘：寒冷气候不敌伊拉克产量激增油价周一重挫逾5%

美国WTI原油3月期货周一(1月25日)收跌1.85美元，或5.75%，报30.34美元/桶。伦敦方面，布伦特原油3月期货周一收跌1.68美元，或5.22%，报30.50美元/桶。虽然寒冷气候仍为油价提供支撑，但伊拉克12月原油产量或录得纪录高位的消息依然令市场悲观情绪再度升温。美国WTI原油期货价格盘中最低触及30.40美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及30.40美元/桶。

美股收盘：能源股因油价续跌而遭重创美股恢复年初跌势

美国股市周一遭抛售，能源股领跌，受累于油价进一步下挫。三大股指回吐大部分上周录得的强劲涨幅。

道琼工业指数[1.17%]下跌208.29点，或1.29%，收报15,885.22点；标准普尔500指数下挫29.82点，或1.56%，收报1,877.08点；Nasdaq指数下挫72.69点，或1.58%，至4,518.491点。

油价急挫6%，因担心供应过剩日益严重。有报导称，伊拉克宣布上月产量达创[-4.14%]纪录高位。

标普能源股指数下跌4.5%，为表现最差的类股。艾克森美孚和雪佛龙均下挫逾3%。康菲石油国际(ConocoPhillips) 急跌9.2%，此前巴克莱称，该公司应该将派息减少至少75%。

主要股指均下挫逾1%，回吐了前两日的大部分涨幅。上周美国股市录得2016年以来的第一个周线上涨。今日标普所有10大类股齐跌。

美国股市今年开局黯淡，表现与油价息息相关，油价的大幅下挫引发了对全球经济下滑的普遍担忧。

“今天股市主要受油价驱动，”Wedbush Securities股市交易董事总经理Michael James称。

“上周四和周五油价反弹，带动股市上涨。今天油价下挫2美元，股指回落不足为奇，”他称。

许多重量级企业将在本周稍晚公布业绩，投资者将从中寻找美国经济体质的进一步线索。美联储周二和周三将举行12月加息后的首次政策会议。

欧股收盘：因银行股下挫及油价重拾跌势欧股回落

欧洲股市周一（1月25日）下滑，西班牙和意大利银行引领银行股下挫，且油价升势消散，拖累油气股走软。

泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收低0.67%，报1,323.46点，上周五该指数劲升约3%，并录得今年首次周线上涨，今年迄今该指数下挫约8%。

欧元区绩优股Euro STOXX 50指数收低0.7%，德国DAX指数下跌0.29%，收报9,736.15点，较去年4月所创的纪录高位低逾20%。

英股富时100指数收挫0.39%，报5,877.00点，法股CAC指数跌0.58%，报4,311.33点。

不过希腊股市跑赢，微升0.07%，上周五标准普尔上调该国信贷评等。

欧洲银行股跌幅最大，重挫3%。意大利银行股遭重创，投资人仍不确定其如何应对坏账。西班牙银行股也承压，因该国勉力组建新政府。

油价在上周五急升10%后回软，拖累BP 、 道达尔和Eni下滑。

“两材”谋战略重组 水泥业去产能全面加速

继2015年底国务院国资委在十天内连发三起央企重组消息后，2016年的首出央企重组大戏也已开锣，由中国中材集团与中国建材集团联袂出演。昨日晚间，两集团旗下多家上市公司集体公告称，中材与中建材正在筹划战略重组事宜，方案尚未确定，确定后还需获得有关主管部门批准。此举标志着建材行业央企整合已正式启动，去产能全面提速。

同时，作为多家A股公司大股东的H股公司中材股份和中国建材也就此事发布公告。所有公司公告均表示：该事宜目前不涉及本公司的重大资产重组事项，且不会对本公司的正常生产经营活动构成重大影响。

旗下12个A股平台多为“同行”

目前，“两材”旗下均有多家A股上市公司：包括中材的中材科技[1.57% 资金 研报]、天山股份[7.60% 资金 研报]、宁夏建材[10.06% 资金 研报]、祁连山[10.03% 资金 研报]、国统股份[7.92%资金 研报]、中材国际[5.34% 资金 研报]和中材节能等七个上市平台；以及中建材的中国巨石、北新建材[4.91% 资金 研报]、洛阳玻璃[4.05% 资金 研报]、方兴科技[3.02% 资金 研报]、瑞泰科技[8.31% 资金 研报]等五家A股企业。上述公司均于25日晚间披露了上述重组消息。

实际上，在结构调整的大背景下，建材行业央企整合的预期由来已久。2015年5月，申万宏源曾发布研报认为：“目前建材行业基本面持续下行，水泥和玻璃价格继续下跌，行业需求较差，资金链紧张，基本属于估值底部，然而基于未来‘一带一路’沿线大量的基础建设需求，需求端有望回暖，因此估值弹性大，具备兼并潜力。此外，基于环保角度考虑，政府目前已不批准新的水泥生产链，国内大型建材企业想要进一步拓张只能寻求并购机会。基于发展国际业务以及自身拓展角度考虑，将来央企可能在建筑、建材行业各自留下一家特大型央企，其中建材行业的中材、中建材或重组合并。”

从业务板块来说，中材与中建材在水泥、玻璃纤维、复合材料等多个板块均有业务重合，构成了战略重组的基础。资料显示，中建材是国内最大的综合性建材产业集团，目前资产总额超过4100亿元，拥有产业制造、科技研发、成套装备、物流贸易等四大业务平台，其中产业制造又包括水泥、玻璃、TFT-LCD玻璃基板、轻质建材、新型房屋、玻璃纤维、复合材料、耐火材料等业务。2014年7月，中建材入选国资委“四项改革”中的发展混合所有制经济试点。而中材集团则是我国大型水泥制造企业之一，拥有“三大主导产业”——非金属材料制造业、非金属材料技术装备与工程业、非金属矿业，以及“六大系列核心技术”——玻璃纤维技术、复合材料技术、人工晶体技术、工业陶瓷技术、新型干法水泥生产工艺及装备技术、非金属矿深加工工艺与装备技术等。

尤其是在水泥板块，中材旗下的天山股份、宁夏建材和祁连山等三家A股公司，以及港股中材股份的全资子公司中材水泥有限公司（简称“中材水泥”）等均以水泥为主营业务，从市场区域覆盖来讲存在一定重合，其同业竞争问题已经存留多年。中材集团曾于2010年9月7日承诺：“用五年的时间，逐步实现对水泥业务的梳理，并将水泥业务整合为一个发展平台，从而彻底解决水泥业务的同业竞争。”按照此承诺，2015年9月7日应是践诺的截止日期。然而承诺快到期时，中材集团以“水泥业务整合方案必须本着符合国企改革大政方针”为由拟将承诺延期一年，该方案遭到了股东大会的否决，中材集团随后决定，将继续积极努力与相关各方沟通，在2016年9月7日前履行前述解决同业竞争的承诺。

而对中建材来说，水泥同样也是一项很重要的业务。中建材官网显示，其水泥年产能超过4.5亿吨，位列世界第一；商品混凝土年产能4亿立方米，位列世界第一。该业务主要由其旗下中国联合水泥集团有限公司、南方水泥有限公司、北方水泥有限公司、西南水泥有限公司承担。“随着两大集团的战略重组，预计将对中材解决三家水泥上市公司的同业竞争承诺有所促进。”有分析人士对上证报记者表示。

符合“同业整合”国企重组思路

与此同时，“两材”的重组也预示着水泥产业的整合提速。数字水泥网陈柏林分析认为：“在去产能的主旋律下，2016年水泥行业联合重组步伐将加速，优势企业将发挥区域市场的主导作用，行业协会在市场协调、加强行业自律方面将进一步发挥作用，用市场化的办法对产能进行重新整合，以联合重组的方式加快淘汰劣势产能，从而提高资源效率。”

值得一提的是，2015年已有六组12家中央企业兼并重组，多起合并涉及规模超千亿元；按照国资委在年度工作会议上的精神，2016年央企资源整合的力度还将继续加大。国资委主任张毅在部署2016年工作任务时提出：“要向盘活存量要效益，加大集团层面的兼并重组，推动强强联合；推动专业化重组，以行业龙头企业为依托，通过股权合作、资产置换、无偿划转等方式，进一步强化同质化业务整合和细分行业整合；加快从缺乏竞争优势的非主业领域及一般产业的低端环节退出，严控产能过剩行业投资。”

此外，张毅还明确国企重组的实施路径，即“推动同业或产业链上下游中央企业在集团层面的重组整合，推动以龙头企业为依托开展行业板块专业化重组”。上述分析人士认为：“本次‘两材’的战略重组与上述路径正好符合，即属于同业整合，也是以龙头企业为依托开展行业板块专业化重组，这一思路还将继续延续。”

中材与中建材集团筹划重组 多家公司集中停盘

周一晚间，中材股份(1893.HK)在港交所公告称，接到控股股东中材集团今日发出的通知函，中国中材集团与中国建筑[-0.55% 资金 研报]材料集团正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。上述事宜目前不涉及本公司的重大资产重組事项。

宁夏建材1月25日晚间公告称，公司于1月25日接到公司控股股东中国中材股份有限公司发来的通知，获悉其控股股东中国中材集团有限公司与中国建筑材料集团有限公司正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。

公司表示，上述事项目前不涉及公司的重大资产重组事项，亦不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。公司将根据上述事项的进展情况按照相关规定及时进行信息披露。

同日天山股份公告称，公司于1月25日接到中国中材股份有限公司发来的通知，获悉其控股股东中国中材集团有限公司与中国建筑材料集团有限公司正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。该事项目前不涉及公司的重大资产重组事项，亦不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。

中材集团旗下A股公司包括中材国际、宁夏建材、中材节能、祁连山、中材科技、天山股份、国统股份；

中国建材(3323.HK)集团旗下A股公司包括中国建材、北新建材、中国巨石、洛阳玻璃、瑞泰科技、方兴科技。

公司情况概况

凤凰财经制图